亚搏yabo(中国) 山姆和蜜雪背后的糖果商赴港IPO: 70后外贸老兵操盘, 年收入近28亿, 复星、黑蚁本钱及挑战者创投等加持

文：吴容

客岁在山姆上架的“皮乐士Peelerz芒果味剥皮软糖”，一度因受到阔绰者谅解而售罄。比拟居品的曝光，其背后的阿麦斯食物（集团）股份有限公司（下称“阿麦斯食物”）却显得低调，号称糖果行业里的“隐形冠军”。

近日，阿麦斯食物崇拜向港交所递交上市央求，拟主板挂牌上市。其上市央求文献征引弗若斯特沙利文的数据走漏，2025年按零卖额计，阿麦斯食物为中国最大的糖果公司及宇宙第五大软糖公司；2025年按国际收入计，阿麦斯食物在通盘中国糖果公司中领有最大的国际商场份额。

现在，这个“糖果大王”销售汇聚已隐私宇宙80多个国度和地区，隐私沃尔玛、开市客、Target及7-Eleven等零卖渠谈。2023年至2025年，阿麦斯食物收入永诀为10.70亿元、15.71亿元和27.82亿元，年内利润永诀为1.37亿元、1.98亿元和6.00亿元。

若告成登陆港交所，阿麦斯食物将手捏本钱红利。不外，阔绰者关于“低糖”、“健康化”的顺心度也在升级，阿麦斯食物如安在扩展的同期搪塞健康阔绰趋势带来的挑战？咱们沿路顺心。

解围

阿麦斯食物的前身为深圳市金多多食物有限公司，由马恩多在2004年耕作，该公司开始以贴牌代工起家，主打中东、非洲等商场糖果出口，借助成本上风发展。

2010年左右，阿麦斯食物开动布局“阿麦斯”、“贝欧宝”自有品牌。比拟传统糖果，这些自有品牌居品更强调道理道感性、互动体验与视觉诱导力，并但愿借此在竞争浓烈的宇宙糖果商场中终了互异化解围。

以自有品牌“阿麦斯”为例，其旗下的“皮乐士Peelerz”软糖以模拟标识性生果剥皮的互动体验而受到阔绰者谅解；“4D（3D+Delicious）积木软糖”则禁受可拼搭的打算；围绕中国新年、情东谈主节、万圣节、圣诞节等节庆场景推出的节庆糖果，也匡助其进一步强化阔绰场景和诱导力；音芙传声棒棒糖选拔将文化元素及科技元素融入糖果。而“贝欧宝”品牌则主打养分糖果细分赛谈，畅销居品包括益生菌软糖、维生素C软糖、苹果醋软糖等。

除自有品牌外，阿麦斯食物仍通过ODM模式为零卖商、阔绰品牌提供居品开采与坐褥管事。举例，此前在蜜雪冰城销售的多款果汁软糖，便由阿麦斯食物坐褥。不外，该公司频年来已缓缓从代工转向自有品牌主导。文献走漏，限制2025年，其自有品牌收入占比进步至77.9%，第三方ODM业务收入占比降至22.1%。

打造创意糖果的同期，阿麦斯食物也缓缓干预宇宙主流零卖体系。文献走漏，其居品已进驻沃尔玛、开市客、Target及7-Eleven等，隐私宇宙80多个国度和地区。国际商场已成为阿麦斯食物中枢的收入来源，2023年至2025年，其来自国际商场（包括北好意思、欧洲及大洋洲等）的收入占比永诀达到52.8%、68.0%及77.1%。

凭借宇宙化渠谈与创意糖果布局，阿麦斯食物已成长为行业“隐形冠军”。文献征引弗若斯特沙利文的数据走漏，2025年按零卖额计，阿麦斯食物为中国最大的糖果公司，同期它亦然宇宙第五大软糖公司，排行前四的公司永诀是哈瑞宝（Haribo）、费拉拉糖果（Ferrara Candy）、亿滋国际及玛氏。

谁的阿麦斯？

把柄文献，阿麦斯食物现在也曾一家创举东谈主高度控股的公司。创举东谈主马恩多持有59.09%股份，同期他亦然阿麦斯食物董事会主席、践诺董事兼首席践诺官。

共青城金多多共创投资搭伙企业（有限搭伙）、深圳市阿麦斯共创投资搭伙企业（有限搭伙）永诀持股7.17%、0.47%，两者均为职工持股平台。公司高管伍薇佳、马红帆及叶海永诀持有8.79%、6.05%及3.13%的股份。

此外，阿麦斯食物的鼓动里不乏有名投资机构的身影。

其中，珠海鑫熠企业搞定搭伙企业（有限搭伙）持股5.88%，其背后鼓动包括复星集团和黑蚁本钱等；珠海星甜企业搞定搭伙企业（有限搭伙）持股0.10%，其为复星集团旗下投资机构。手脚专注阔绰的投资机构，黑蚁本钱此前投资了泡泡玛特、老铺黄金和喜茶等，复星集团则投资了老庙黄金、舍得酒业、松鹤楼及元祖股份等。

挑战者创投通过旗下实体武汉市鑫盟创业投资基金搭伙企业（有限搭伙）持有阿麦斯食物3.07%股份。挑战者创投由元气丛林创举东谈主唐彬森于2014年创立，专注于阔绰产业投资，此前其投资了元气丛林、好望水、皇家小虎、王小卤和M Stand等多家新阔绰企业。

同创大业通过旗下实体深圳南海成长同赢股权投资基金（有限搭伙）、郑州同创财金股权投资基金搭伙企业（有限搭伙）持有阿麦斯食物4.08%股份。此前，同创大业在阔绰边界的投资案例包括八马茶业、品尚红酒网等。

光点本钱通过旗下实体深圳印纪光大文化产业股权投资基金搭伙企业（有限搭伙）持有阿麦斯食物2.16%股份。光点本钱此前投资了吉家宠物、猖獗小狗等阔绰公司。

外贸老兵

回到创举团队自己。本年56岁的马恩多，是阿麦斯食物的董事会主席、践诺董事兼首席践诺官，亦然公司创举东谈主。此外，马恩多亦担任阿麦斯食物多少附庸公司的董事或总司理。

1993年，他毕业于云南大学国际交易系，尔后恒久深耕食物外贸行业，是别称领有30余年训诫的外贸老兵。在创立阿麦斯之前，马恩多自1997年9月至1999年2月担任深圳天俊粮油食物有限公司的贸管部副部长，并自1999年3月至2004年8月担任深圳天俊实业股份有限公司的收支口一部司理。

把柄天俊实业官微先容，其国际交易及物流业务广泛宇宙40多个国度和地区，为“麦当劳”原料在中国的入口代理商，曾是日本”明治”奶粉、”悠哈"糖在中国华南地区的总经销商。

阿麦斯食物的中枢搞定层大多也有着领有国际交易布景，且与马恩多同事多年。

其中，50岁的伍薇佳为阿麦斯食物践诺董事、集团常务副总兼宇宙业务总司理，领有越过25年的糖果、食物及国际交易训诫。加入阿麦斯食物前，她曾在深圳天俊实业股份有限公司任职。

54岁的马红帆为阿麦斯食物践诺董事、集团副总兼坐褥中心总司理，亚搏体育他亦担任阿麦斯食物多少附庸公司的董事或总司理。他和马恩多一样，毕业于云南大学国际交易系。

53岁的叶海担任阿麦斯食物践诺董事、集团副总兼供应链中心总司理。叶海在国际交易边界领有越过30年训诫，加入阿麦斯食物前，他亦曾任职于深圳市天俊实业股份有限公司，相同毕业于云南大学国际交易系。

杨新权担任阿麦斯食物践诺董事兼供应链中心花样采购高档司理。他曾担任南边建材股份有限公司的董事长办公室布告等职位。

非践诺董事方面，丛永罡来自复星体系。现在，丛永罡是上海复星高技术（集团）有限公司宇宙搭伙东谈主及联席首席投资官，同期，他亦然上海复星创富投资搞定股份有限公司的搞定搭伙东谈主、联席董事长及首席投资官。

零丁非践诺董事方面，阿麦斯食物则引入了本钱商场、财务及阔绰扣问边界的东谈主才。

廖骞在企业搞定、企业管治及本钱商场方面领有丰富训诫，曾任职于国泰君安国际控股有限公司，自2014年3月起，廖骞任职于TCL科技集团股份有限公司担任践诺董事、高档副总裁兼董事会布告；林森在司帐、审计、企业融资及财务搞定方面领有越过20年的丰富训诫；王文博自2018年起于香港科技大学任职，担任商场试验系的副训诫、毕生教职及博士生导师。

此外，朱勇担任公司首席财务官，郑黎君为董事会布告。

机遇和挑战

从行业机遇来看，宇宙糖果商场仍处于增长周期。文献征引弗若斯特沙利文数据走漏，以零卖额计，宇宙糖巧商场限制已由2021年的约12288亿元增长至2025年的约15330亿元。其中，2025年糖果和巧克力商场限制永诀达到5381亿元和9949亿元。按照弗若斯特沙利文的预测，到2030年，宇宙糖巧商场限制展望将达到19666亿元，其中糖果商场限制展望约为7033亿元。

文献进一步暗意，翌日跟着闇练商场增漫空间收窄，预期巧克力商场的举座增长趋势将趋缓，需要翻新性的居品和品牌来推动扩展，而比拟之下，糖果品类增长率稀奇巧克力，原因主要来自其更强的居品翻新性，可闲散宇宙阔绰者对居品形态翻新、食材更趋健康化等方面的需求，其中，软糖成为增长引擎。同期，全渠谈销售及分销汇聚持续浸透，也在进一步推动宇宙糖果商场扩容，阿麦斯食物将有望从中进一步获益。

但机遇背后，阿麦斯食物面对的挑战相同不少。

开始，是宇宙化策划带来的不祥情味。现在，阿麦斯食物的居品已销往宇宙80多个国度和地区，2023年至2025年其国际收入占比持续进步。这意味着，该公司业务在一定进度上受到国际交易环境变化影响。阿麦斯食物在文献中提到，国际交易策略、地缘政事、关税、出口握住及交易保护措施等身分，皆可能对其策划功绩带来影响。

其次，阿麦斯食物关于KA客户考中三方经销体系存在一定依赖。文献走漏，2023年至2025年，阿麦斯食物来自KA客户的收入永诀为7.03亿元、11.44亿元及18.05亿元，占总收入比例永诀达到65.6%、72.8%及64.9%。同期，经销商渠谈收入占比永诀为29.5%、19.8%及30.0%。该公司暗意，“在宇宙糖果商场竞争持续加重布景下，部分现存或翌日竞争敌手的销售营销行为限制较大、资金浑朴，终点是在这些竞争敌手提供的销售渠谈附带更佳安排的情况下，咱们随机粗略告捷竞争。”

与此同期，居品翻新才智也将持续面对测验。阿麦斯食物昔时几年粗略快速发展，很猛进度上依赖创意糖果居品的持续推出。该公司在文献中提到，其业务高度依赖阔绰者需求，而快速变化的阔绰趋势、不时进步的健康预期及食物安全步调，以及日趋浓烈的商场竞争，皆可能带来挑战。这意味着，阿麦斯食物翌日能否持续推出“爆款”居品，并不时闲散阔绰者变化中的需求，将成为其恒久增长的重要。

此外，产能扩展能否告成落地，相同干系到公司翌日增长。现在，阿麦斯食物在广东江门和深圳领有三个坐褥基地，同期正在越南开采第四个坐褥基地。把柄策划，越南工场拟开采四条坐褥线亚搏yabo(中国)，展望年打算产能约为1.33万吨，并计较于2026年底前后投产。阿麦斯食物暗意，IPO召募所得资金净额将主要用于优化宇宙坐褥布局，加强要点商场产能开采等。